В данной статье мы рассмотрим продолжительность финансового цикла предприятия, формулу расчета показателя для бизнес-плана.
Продолжительность финансового цикла
Продолжительность финансового цикла (аналог: цикл денежного оборота ) – показывает длительность периода движения денежных средств на предприятии от оплаты сырья и материалов поставщикам до реализации готовой продукции. Другими словами, продолжительность финансового цикла характеризует количество дней между погашением кредиторской и дебиторской задолженностью.
Формула расчета продолжительности финансового цикла
Финансовый цикл представляет собой разницу между периодом обращения запасов и дебиторской задолженности и периодом обращения кредиторской задолженности. Формула расчета имеет следующий вид:
T з – период оборота запасов предприятия;
T дз – период оборота дебиторской задолженности;
T кз – период оборота кредиторской задолженности;
Расчет коэффициентов оборачиваемости
Коэффициенты оборачиваемости отражают интенсивность и активность использования предприятием своих ресурсов и показывают скорость трансформации активов в денежные средства. Коэффициенты рассчитывается по данным бухгалтерского баланса за отчетный период, как правило, один год.
Коэффициент оборачиваемости запасов рассчитывается как отношение выручки от продаж готовой продукции к среднему объему запасов :
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает отношение выручки от продажи готовой продукции к среднему объему дебиторской задолженности:
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует отношение выручки от реализации готовой продукции к среднему объему кредиторской задолженности:
Видео-урок: «Финансовый цикл компании: управление капиталом»
Производственный цикл предприятия представляет собой период от поступления материалов до отгрузки готовой продукции.
Операционный цикл предприятия – период времени от получения сырья и материалов до реализации продукции и получении денежных средств.
На рисунке ниже показана связь между различными циклами компании.
Производственный, операционный и финансовый цикл
Анализ продолжительности финансового цикла
Продолжительность финансового цикла анализируется в динамике. Чем больше финансовый цикл, тем больше временной период «изъятия» денежных средств. Тенденция изменения финансового цикла напрямую влияет на финансовую устойчивость организации.
Если продолжительность финансового цикла имеет отрицательное значение, то значит продолжительность обращения кредиторской задолженности больше, чем продолжительность операционного цикла. Анализ финансового цикла проводится через факторный анализ периода оборота запасов, кредиторской и дебиторской задолженности.
Резюме
Управление продолжительностью финансового цикла является задачей финансового менеджера. Оперативная оценка негативной тенденции изменения финансового цикла позволит снизить риск снижения платежеспособности (кредитоспособности) и ликвидности (см.→).
Многие компании находились в неприятных ситуациях, связанных с внезапным извлечением средств из оборота. Выход из них крайне сложен и может сопровождаться большими потерями.
Актуальность вопроса
Зачастую директор принимает решение о снятии сумм со счета для финансирования какого-либо проекта, предполагая его окупаемость и возможность погашения обязательств за счет этого перед поставщиками. Между тем, как показывает практика, сценарий в таких ситуациях стандартный. Спустя некоторое время выясняется, что своих средств на оплату поставленного материала и сырья не хватает. Соответственно, приходится срочно искать дополнительные источники, просить дебиторов погасить их задолженность раньше срока, договариваться с банками и так далее. Аналогичные случаи имели место и в крупных корпорациях, необдуманно изменявших условия расчета с поставщиками и предоставление покупателям отсрочек платежей. Для этого с контрагентами заключались новые контракты. Их суть заключалась в отказе от использования отсрочек в обмен на уменьшение закупочной цены товара. Вместе с этим покупатели приобретали продукцию по увеличенной реализационной стоимости. Однако им предоставлялась при этом вдвое большая, чем раньше, отсрочка. Спустя несколько месяцев, компании начинали сталкиваться с острым недостатком оборотных средств. Соответственно, им приходилось срочно кредитоваться в банках. У компании не будет возникать проблем с недостатком оборотных активов, если руководство начнет жестко контролировать пропорции между собственным и заемным капиталом, посредством которого осуществляется финансирование Для этого необходимо выработать эффективную модель управления. Она предполагает планирование продолжительности операционного и Кроме этого, потребуется определить текущую ликвидность.
Операционный цикл предприятия
Он включает в себя несколько процессов. В течение него осуществляется, в частности, закупка материалов и сырья, создание продукции, ее реализация, а также погашение задолженности (при наличии). Проще говоря, в ходе операционного цикла совершается полный оборот активов.
Ключевые элементы
В рамках операционного цикла выделяются следующие компоненты:
- Полный оборот МПЗ. Его называют также производственным циклом. Он показывает среднее количество дней, которые необходимы для перевода сырья и материалов в готовую продукцию. Соответственно, начинается он с момента поступления запасов на склад и завершается при отгрузке готовых изделий потребителю.
- Оборот дебиторской задолженности. Он представляет собой средний промежуток времени, необходимый для погашения обязательств покупателями, которые приобрели продукцию в кредит.
- Оборот кредиторской задолженности. Он представляет собой промежуток времени, в течение которого компания рассчитывается по своим обязательствам перед другими организациями.
Операционный и финансовый цикл
Оборот МПЗ
Эффективность управления зависит от соотношения продолжительности финансового и производственного цикла. Последний включает в себя периоды оборота:
- Сырьевых запасов.
- Незавершенного производства.
- Запасов готовых изделий.
Производственный и операционный цикл
Для их определения используются соответствующие уравнения. Для вычисления продолжительности производственного цикла используется следующее равенство:
ПЦ = ПОгп + ПОнзп + ПОпз, где:
- ПОпз - количество дней, затрачиваемых на оборот запасов полуфабрикатов, материалов, сырья;
- ПОнзп - число дней оборота незавершенного производства;
- ПОгп - продолжительность оборота запасов готовых изделий (продукции) в днях.
Расчет операционного цикла осуществляется с использованием найденного выше параметра. Кроме этого, в вычислении применяется величина, характеризующая средний срок оборота задолженности дебиторов. Их сумма будет показывать, сколько продолжается операционный цикл. Формула выглядит так:
ОЦ = ПОдз + ПЦ.
Взаимосвязь показателей
При анализе структуры имеющихся у компании оборотных средств становится явной важность временных характеристик для обеспечения эффективного управления капиталом. Особое значение при этом имеет распределение потребности фирмы в оборотных активах в конкретные периоды. Для расчетов используется методика, основанная на продолжительности финансово-эксплуатационного цикла и предполагаемых расходов на текущую деятельность. Первый показатель включает в себя время на поставку, изготовление и сборку изделий, их реализацию, ожидание погашения задолженности покупателей. Финансовый цикл - продолжительность обращения наличности - является периодом, на протяжении которого средства не участвуют в обороте. Его длительность можно определить следующим образом. Из показателя, характеризующего операционный цикл, вычитается время обращения задолженности перед кредиторами. Управление осуществляется для сокращения периода, в котором средства не задействованы. При уменьшении продолжительности финансового цикла, соответственно, время использования своих оборотных средств становится меньше.
Особенности дебиторской задолженности
Обязательства контрагентов выступают как неотъемлемый элемент работы любой компании. Большая доля дебиторской задолженности в общей системе активов существенно снижает ликвидность и платежеспособность фирмы, повышая при этом риск потерь. Операционный цикл современной компании предполагает динамичность совершаемых сделок. В существующих сегодня условиях большое внимание необходимо уделять задолженности дебиторов. Зачастую она определяется как компонент оборотного капитала. Этот элемент представляет собой конкретные требования к организациям и гражданам, касающиеся оплаты услуг, продукции или работы. Имеет место также тенденция, в рамках которой дебиторская задолженность отождествляется с коммерческим кредитом. Как правило, экономическая выгода от таких обязательств выражена в том, что компания, совершая операционный цикл, предполагает получить деньги или эквиваленты. при этом может признаваться как актив, если есть вероятность ее погашения. Если же она отсутствует, сумма обязательств подлежит списанию.
Управление устойчивостью
Для создания эффективной модели необходимы сведения из бюджета расходов и доходов, некоторые прогнозируемые показатели балансовых статей. В качестве обязательного требования выступает помесячная разбивка. Чем будет чаще контролироваться процесс исполнения бюджета и, следовательно, платежеспособность компании, тем лучше. При разработке модели также потребуются значения оборачиваемости, показатели продолжительности операционного и финансового циклов. Особую важность будут иметь такие величины, как:
- Потребность в краткосрочных займах, привлекаемых для пополнения оборотных средств.
- Запланированное значение коэффициента ликвидности на текущий момент.
Первый показатель определяется в виде разницы между общей потребностью в оборотном капитале и собственными средствами. Расчет плановой величины Ктл можно осуществить следующим образом:
Ктл = ПОЦ х средний расход средств в день/краткосрочные пассивы.
Данная модель позволяет понять, как ОЦ и ФЦ влияют на показатель коэффициента.
Заключение
Каждый руководитель должен четко понимать, что собой представляет операционный цикл и период оборота средств. Благодаря этому он может получить всю необходимую информацию для определения потребности в собственных активах. Кроме этого, нужно разбираться в самой сути бизнеса, понимать, как выстраиваются процессы внутри компании, насколько они оптимальны, существуют ли резервы для оптимизации. В ходе выполнения расчетов необходимо также учитывать, что размер своих оборотных активов непрерывно меняется на протяжении года. В этой связи каждый месяц при сопоставлении фактических и плановых показателей следует постоянно вести мониторинг корректировки параметров модели. Чтобы понимание значимости и важности сроков циклов было не только у финансового директора, целесообразно определить для каждого элемента ответственность руководителей подразделений. Это можно сделать, увязав действующую в организации систему премий и бонусов с требуемыми показателями.
"Налоги и налогообложение", 2009, N 2
В соответствии с п. 1 ст. 374 НК РФ объектом налогообложения по налогу на имущество организаций для российских организаций признается движимое и недвижимое имущество (в том числе имущество, переданное во временное владение, в пользование, распоряжение, доверительное управление, внесенное в совместную деятельность или полученное по концессионному соглашению), учитываемое на балансе в качестве объектов основных средств в порядке, установленном для ведения бухгалтерского учета.
Именно бухгалтерский учет основных средств и является инструментарием при определении объекта налогообложения налогом на имущество и впоследствии налоговой базы.
При принятии приобретенных активов в состав основных средств на практике бухгалтерами применяются классические критерии отнесения объектов к основным средствам, предусмотренным ПБУ 6/01, а именно:
а) объект должен быть предназначен для использования в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг, для управленческих нужд организации либо для предоставления организацией за плату во временное владение и пользование или во временное пользование;
б) объект должен быть предназначен для использования в течение длительного времени, т.е. срока продолжительностью свыше 12 месяцев;
в) организацией не предполагается его последующая перепродажа;
г) объект способен приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем <1>.
<1> Положение по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01, утвержденное Приказом Минфина России от 30.03.2001 N 26н.
Такие критерии практически у каждой организации сформулированы и в учетных политиках.
Однако среди критериев отнесения активов к основным средствам, установленным п. 4 ПБУ 6/01, есть один, учет которого не позволит определенному кругу организаций приобретенные активы относить в состав основных средств (например, строительные организации, организации, ведущие научные разработки).
Необходимо напомнить, что в целях бухгалтерского учета использование в течение длительного периода времени предполагает установление срока полезного использования, руководствуясь п. 20 ПБУ 6/01, исходя из:
- ожидаемого срока использования этого объекта в соответствии с ожидаемой производительностью или мощностью;
- ожидаемого физического износа, зависящего от режима эксплуатации (количества смен), естественных условий и влияния агрессивной среды, системы проведения ремонта;
- нормативно-правовых и других ограничений использования этого объекта (например, срок аренды), а не на основании Постановления Правительства РФ от 01.01.2002 N 1 (ред. от 18.11.2006) "О Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы", которое в целях его применения для бухгалтерского учета является рекомендованным (п. 1).
Камнем преткновения при принятии решения о включении активов в состав объектов основных средств может стать длительность обычного операционного цикла, если она превышает 12 месяцев <2>.
<2> Аналогичная норма содержится и в пп. "г" п. 3 Положения по бухгалтерскому учету "Учет нематериальных активов" (ПБУ 14/2007), утвержденного Приказом Минфина России от 27.12.2007 N 153н.
Дисциплина "Анализ хозяйственной деятельности" определяет операционный цикл как средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг. Иными словами, это период времени постоянной циркуляции необходимых организации оборотных средств.
В соответствии с п. 4 ПБУ 6/01 "сроком полезного использования является период, в течение которого эксплуатация объекта основных средств приносит экономические выгоды (доход) организации".
Пункт 7.2.1 Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике России (одобрена Методологическим советом по бухгалтерскому учету при Минфине России) трактует экономические выгоды как "потенциальную возможность имущества прямо или косвенно способствовать притоку денежных средств или их эквивалентов в организацию". А это как раз и есть одна из составляющих операционного цикла.
Можно говорить, что одним из условий принятия активов в состав основных средств является сопоставление их срока полезного использования с длительностью обычного операционного цикла, отражающего средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг.
Если рассматриваемый промежуток времени менее 12 месяцев, то условие принятия активов в состав основных средств - использование актива в течение срока продолжительностью свыше 12 месяцев.
Если рассматриваемый промежуток времени более 12 месяцев, то условие принятия активов в состав основных средств - использование актива в течение срока продолжительности обычного операционного цикла, превышающего 12 месяцев. При этом если срок полезного использования приобретенных активов оказывается меньше продолжительности обычного операционного цикла, то приобретенные активы следует рассматривать как краткосрочные (оборотные) с квалификацией их в качестве материально-производственных запасов. Например , если приобретается актив сроком полезного использования 25 месяцев, а обычный операционный цикл организации составляет 30 месяцев, то данный актив, даже имеющий существенную стоимостную оценку, в целях бухгалтерского учета должен быть включен в состав материально-производственных запасов (п. 19 ПБУ 4/99) <3>.
<3> Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99), утвержденное Приказом Минфина России от 06.07.1999 N 43н.
Математически длительность операционного цикла можно представить в виде формулы:
ОЦ = (ДЗ x Т) / В + (З x Т) / С, (1)
где ОЦ - длительность операционного цикла,
ДЗ - средняя за период дебиторская задолженность (в размере 1/2 суммы конечных и начальных остатков дебиторской задолженности по данным бухгалтерского баланса),
Т - временной интервал (90 дней за I квартал, 180 дней за полугодие, 270 дней за 9 месяцев и 360 дней за календарный год),
В - выручка (без НДС и акцизов по строке 010 "Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей" формы N 2 Отчета о прибылях и убытках),
З - средняя за период величина запасов (в размере 1/2 суммы конечных и начальных остатков запасов по данным бухгалтерского баланса),
С - себестоимость (сумма строк 020 "Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг", 030 "Коммерческие расходы" и 040 "Управленческие расходы" формы N 2 Отчета о прибылях и убытках).
Обычный операционный цикл, как этого требует норма ПБУ 6/01, может быть определен организацией за период времени, равный отчетному году, предшествующему дате принятия решения о включении активов в состав основных средств. Не исключается возможность определения продолжительности обычного для организации операционного цикла за ряд отчетных периодов с его последующим усреднением.
Данная ситуация будет являться совершенно новой для понимания для тех организаций, у которых наблюдается рост запасов и дебиторской задолженности соответственно, а также устойчивое снижение или неизменность выручки. В этом случае продолжительность операционного цикла будет увеличиваться, а следовательно, объективно создаются ограничения в силу п. 4 ПБУ 6/01 для принятия активов в состав основных средств.
Пример. Бухгалтерская отчетность за I полугодие 2008 г. характеризуется следующими данными: запасы на 01.01.2008 - 115 тыс. руб., на 30.06.2008 - 220 тыс. руб. Дебиторская задолженность на 01.01.2008 - 530 тыс. руб., на 30.06.2008 - 720 тыс. руб. Выручка за I полугодие составила - 190 тыс. руб., а себестоимость - 100 тыс. руб. В июле 2008 г. организацией приобретен компьютер за 40 тыс. руб., срок полезного использования которого составляет 25 месяцев.
Согласно формуле (1) обычный операционный цикл организации составляет:
ОЦ = [(530 тыс. руб. + 720 тыс. руб.) / 2 x 180 дн.] / 190 тыс. руб. + [(115 тыс. руб. + 220 тыс. руб.) / 2 x 180 дн.] / 100 тыс. руб. = 893,6 дн.
Переводя полученный результат в месяцы, получаем 29,8 месяцев (893,6 дн. / 30 дн.).
Следовательно, приобретенный актив (компьютер) не может быть отнесен к объектам основных средств, поскольку срок его использования не превышает длительности обычного операционного цикла организации.
Учет приобретенных активов в составе материально-производственных запасов в целях бухгалтерского учета в момент передачи МПЗ в производство увеличивает единовременно расходы на производство и реализацию продукции (товаров, работ, услуг) и снижает налоговое бремя по налогу на имущество организаций, выводя при вышеизложенном подходе приобретенные активы из состава внеоборотных.
Библиографический список к статье
- Зрелов А.П. 1000 актуальных вопросов практики применения Налогового кодекса РФ. - М.: Юрайт-Издат, 2007. 373 с.
Для эффективного управления оборотными средствами предприятия очень важно отслеживать и уметь воздействовать на три важнейших параметра, влияющих на потребность в финансировании:
Производственный цикл
Производственные цикл начинается с момента поступления в компанию сырья и материалов (или товаров в случае с торговой компанией) от поставщиков и завершается отгрузкой готовой продукции (товаров) клиентам.Понятно, что данный термин не совсем подходит для торговых компаний, но, тем не менее, он уже считается общепринятым, поэтому применяется и для них.
Здесь можно привести аналогию с классификацией расходов. В отчете о прибылях и убытках есть производственные расходы. Несмотря на свое название, такая группа расходов может быть у любых компаний, в том числе и торговых.
Очевидно, что чем меньше производственный цикл предприятия, тем лучше. Любые активы компании требуют финансирования. Поэтому чем дольше деньги компании находятся в товарно-материальных запасах, тем хуже и наоборот.
На производственный цикл предприятия влияют:
Поэтому уменьшить производственный цикл можно за счет уменьшения периода оборота товарно-материальных запасов.
Финансовый цикл
Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам материалов (товаров) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (товары).Очевидно, что чем больше длительность финансового цикла, тем больше потребность в оборотных средствах. Поэтому нужно стараться различными способами снижать финансовый цикл.
На финансовый цикл компании влияют:
Необходимо обратить внимание на то, что в отличие от производственного финансовый цикл может быть и отрицательным. Предприятие не может отгрузить готовую продукцию (или товар) пока ее не произведет (или не закупит товар). Поэтому отгрузка готовой продукции (товара) не может быть раньше, чем закупка сырья и материалов (или товара).
Что касается движения денег, то оно может возникать в какое угодно время. Если компания оплачивает поставщикам позже, чем получает деньги от клиентов, то в таком случае финансовый цикл получается отрицательным.
Операционный цикл
Операционный цикл – это промежуток времени, в течение которого текущие (оборотные) активы компании совершают полный оборот.К оборотным активам компании относятся:
Очевидно, что операционный цикл не может быть меньше производственного. В большинстве случаев он его превышает.
Также ясно, что операционный цикл, как и производственный, нужно стремиться уменьшать, поскольку чем быстрее оборачиваются текущие активы тем лучше для компании.
Взаимосвязь производственного, финансового и операционного циклов
Все эти три цикла взаимосвязаны между собой (см. Рис. 1 ). На самом деле, на этом рисунке представлен только один из возможных вариантов взаимосвязи.Рис. 1. Взаимосвязь производственного, финансового и операционного цикла
Не все компании получают материальные ресурсы от поставщиков без предварительной оплаты и отгружают свою продукцию без получения предоплаты от клиентов.
Все возможные варианты взаимосвязи операционного, производственного и финансового циклов представлены в таблице 1 .
Таблица 1. Возможные варианты соотношения операционного, производственного и финансового циклов компании
Восьмой вариант является самым лучшим для компании с точки зрения эффективности использования оборотных средств. Ведь в этом случае предприятие сначала
получает предоплату от клиентов, затем получает материальные ресурсы от поставщиков, потом отгружает продукцию и только после этого выплачивает деньги
поставщикам.
Самым худшим вариантов является седьмой, поскольку при этом компания сначала делает предоплату поставщикам, затем получается материальные ресурсы, после этого отгружает готовую продукцию и только потом получает деньги от покупателей.
Основные принципы повышения эффективности используемых оборотных средств
Данные принципы вытекают из вполне очевидной логики, связанной с самими понятиями операционного, производственного и финансового циклов.Основной принцип эффективного использования оборотных средств – уменьшать операционный цикл компании за счет:
В свою очередь необходимо стремиться к сокращению производственного цикла за счет:
А сокращение финансового цикла должно происходить за счет:
Что касается производственного цикла, то, пожалуй, только одна из его составляющих может не поддаваться какому-то целенаправленному воздействию. Речь, конечно же, идет о периоде оборота незавершенного производства, то есть о сроках производства продукции.
Уменьшить данный параметр порой можно только за счет нарушения технологии производства продукции. Безусловно, этого лучше не делать, поскольку в результате можно получить некачественную продукцию, что, в конечном счете, скажется и на финансово-экономическом состоянии компании.
Хотя, в некоторых случаях оптимизация производственных процессов позволяет снизить сроки производства продукции без нарушения технологии производства. Если же все резервы повышения эффективности работы в данном направлении уже вскрыты, то уменьшить время производства продукции можно только за счет использования более современного оборудования (и то не всегда).
Приобретение нового оборудование может привести к существенным инвестиционным затратам. То есть за счет такого решения компания может сократить потребность в оборотных средствах, но увеличить в инвестиционных.
Причем инвестиционные затраты могут быть значительно больше, чем экономия, которую получит компания за счет уменьшения потребности в оборотных средствах. В некоторых случаях компании придется отработать не один год прежде чем суммарный эффект от экономии на оборотных средствах перекроит инвестиционные затраты.
В отношении остальных двух составляющих производственного цикла можно утверждать, что там поле для маневров, как правило, больше.
Период оборота запасов сырья и материалов в значительной степени зависит от политики компании в области снабжения основными материальными ресурсами. Кроме того, на это могут влиять поставщики, в частности за счет того насколько оперативно они могут поставлять свою продукцию.
Ведь компания может держать на складе большие запасы материалов именно потому, что поставщики не могут оперативно обеспечить компанию нужными ресурсами. В некоторых случаях удается найти других поставщиков, с которыми компании выгоднее работать по данному параметру.
На самом деле, конечно же, выбор поставщиков должен производиться на основе комплексного анализа, включающего оценку и других важных параметров, в частности сроков оплаты.
На период оборота готовой продукции (или товаров) компания также может влиять за счет улучшения качества планирования продаж, а также эффективности реализации самого процесса продаж.
Большие запасы готовой продукции (товаров) могут быть следствием низкого качества процесса планирования продаж. В таком случае компания подстраховывается и держит на складе значительные запасы.
Повышение эффективности процесса продаж также может положительно сказаться на уменьшении периода оборачиваемости готовой продукции. Чем быстрее компании может продавать свою продукцию, тем меньше период ее оборачиваемости.
В части сокращения финансового цикла компании основные усилия нужно направлять на максимально возможное сокращения периода оборота дебиторской задолженности и увеличение периода оборота кредиторской задолженности. Проще говоря нужно стремиться к тому, чтобы деньги от клиентов поступали как можно раньше, а оплата поставщикам производилась как можно позже.
Возможно, для сокращения оборачиваемости дебиторской задолженности придется пойти на какие-то уступки клиентам. Например, за уменьшение сроков оплаты компания может предоставлять своим клиентам скидки.
И наоборот, для увеличения оборачиваемости кредиторской задолженности может возникнуть необходимость в том, чтобы закупать у поставщиков ресурсы по менее выгодным ценам, но зато с отсрочкой оплаты.
Итак, для повышения эффективности управления оборотными средствами предприятию необходимо четко следить за своим операционным, производственным и финансовым циклами. Нужно научиться находить возможности для уменьшения всех этих циклов.
Примечание : более подробно тема данной статьи рассматривается на семинаре-практикуме
Срок операционной деятельности (операционный цикл, продолжительность операционного цикла), в днях
Определяется как: Длительность оборота запасов + Длительность оборота дебиторской задолженности
Обороты запасов (в днях) = (Запасы+НДС) / Себестоимость за год
Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) = Краткосрочная дебиторка/выручка годовая
Операционный цикл показывает время, на которое ресурсы компании, включая полученные в виде отсрочек платежа, коммерческих или товарных кредитов (кредиторской задолженности) замораживаются в запасах и дебиторской задолженности.
Операционный цикл считают перед расчётом
Финансовый анализ:
- Рассмотрим коэффициенты деловой активности (оборачиваемости) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Коэффициент оборачиваемости активов Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов Коэффициент…
- Финансовый цикл в днях = операционный цикл - срок оборачиваемости кредиторской задолженности. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (в днях) = Себестоимость за год/(Краткосрочные займы+Кредиторская задолженность поставщикам…
- Для расчёта чистого цикла в днях можно рекомендовать использование вот такой таблицы: Наименование 2011 2012 2013 Оборачиваемость материальных запасов Оборачиваемость дебиторской задолженности Оборачиваемость прочих оборотных…
- Для анализа показателей деловой активности (в днях) можно рекомендовать составление вот такой таблицы Наименование 2011 2012 2013 Отдача активов Отдача основных средств (фондоотдача) Оборачиваемость оборотных активов…
- На сайте сайт вы можете выполнить две задачи: Во-первых, вы можете провести финансовый анализ онлайн А во-вторых, ниже на этой странице описаны все виды анализа, которые…
- Финансовую устойчивость определяют, во-первых, с помощью коэффициентов, а во-вторых, с помощью трёхкомпонентного показателя финансовой устойчивости Сначала приведу перечень коэффициентов: Коэффициент обеспеченности собственными средствами Коэффициент маневренности…
- Модель О.П. Зайцевой для оценки риска банкротства предприятия имеет вид: К = 0,25Х1 + 0,1Х2 + 0,2Х3 + 0,25Х4+ 0,1Х5 + 0,1Х6 где: Х1 - Куп…
- Структура активов. Активы предприятия разделяют на 2 большие группы: внеоборотные активы (иммобилизованные средства), срок эксплуатации которых более 12 мес.; оборотные активы (мобильные средства), срок эксплуатации…
- На этой странице можно выполнить расчёт эффекта операционного рычага по отчёту о финансовых результатах. Нужно учитывать, что оценка будет приблизительной, потому что в отчётности нет разделения…
- Французские экономисты Ж. Конан и М. Голдер, используя метод Альтмана, построили свою модель. Формула Конана-Голдера: Z = -0,16Х1 - 0,22Х2 + 0,87Х3 + 0,10Х4 - 0,24Х5…